En febrero, las nóminas no agrícolas de Estados Unidos registraron un descenso significativo, debido en parte a distorsiones estadísticas y factores externos de carácter temporal.

El incremento de las tensiones geopolíticas vinculadas a Irán está provocando riesgos importantes para el comercio internacional, entre los cuales destacan: interrupciones en las cadenas de suministro, aumento de los precios de materias primas y modificaciones en la asignación global de capital.

El Tribunal Supremo de Estados Unidos ha declarado ilegales los aranceles de la era Trump, lo que podría generar reembolsos que favorezcan el crecimiento económico nominal en el corto plazo.

Es poco probable que la iniciativa de reducción del balance vinculada a Kevin Warsh se lleve a cabo en el corto plazo, aunque se mantienen posibles alternativas para el mediano y largo plazo.

Kevin Warsh fue propuesto como candidato a presidente de la Reserva Federal, lo que sorprendió al mercado por su postura restrictiva previa y su enfoque singular en materia de política.

El Banco de Japón mantiene la tasa de referencia en 0,75 %, mostrando un enfoque restrictivo y una perspectiva económica más optimista ante la recuperación de las economías.

En 2026, Estados Unidos entró en una nueva etapa de represión financiera, reflejada en la adquisición de MBS, la imposición de límites regulatorios a las tasas de interés de las tarjetas de crédito, las propuestas de recorte de tasas por parte de Stephen Miran y las investigaciones contra el presidente de la Fed, Jerome Powell.

El informe de nóminas no agrícolas de Estados Unidos de diciembre reflejó un crecimiento del empleo más débil y revisiones a la baja, lo que redujo ligeramente las expectativas de recortes en las tasas de interés.

- El PIB de EE. UU. correspondiente al tercer trimestre de 2025 superó las expectativas y evidenció resiliencia, lo que disminuyó las expectativas de un recorte de tipos por parte de la Fed en 2026.

La encuesta energética del cuarto trimestre del Federal Reserve Bank of Dallas señala una segunda contracción trimestral consecutiva, lo que evidencia una debilidad persistente en el sector energético y eleva la probabilidad de futuros repuntes de precios provocados por la oferta si sigue la tendencia de baja inversión.

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